當前，傳統產業在轉型升級過程中充滿彷徨與迷惘，環保行業等新興領域成為資金流向的熱土。據不完全統計，2015年，環保公司并購案例約136起，涉及交易金額超400億元。和2014年相比，2015年環保并購市場更加火爆。

2015年環保產業并購熱來襲

回眸2015，“并購”成為環保產業最熱的關鍵詞之一。行業并購潮起，跨界并購火爆。隨著經濟進入新常態，傳統產業在轉型升級過程中充滿彷徨與迷惘，環保行業這類新興領域則成為資金流向的熱土。2015年隨著“新環保法”的正式實施，國家部委又下發了近20條環保政策，涵蓋了水、大氣、垃圾處理、環境監測、第三方環境治理以及政府和社會資本合作等領域。這些利好政策無疑推動了環保行業的兼并重組。同時，國家大力推行PPP項目，使得政府外包的環境治理額度大幅提高，產生了大量的采購需求。一些公司所處行業與環保聯系比較密切，看中環保PPP的機會，希望通過并購的方式分享其中的利益。從過去一年來環保行業并購數量和金額的猛增趨勢看，該領域越來越有活力，更多的企業和資金正邁入這一市場。據不完全統計，2015年，環保公司并購案例約136起，涉及交易金額超400億元。而2014年，這兩個數據分別為88起和225億元。和2014年相比，2015年環保并購市場的火爆可見一斑。

海外并購道阻且長

相比于前幾年寥寥無幾的海外并購，2015年海外并購可謂是大增長，51億元的交易額也足夠龐大。不過，這些并購還是以技術引進為主。也有部分企業想憑借海外并購，搭上“一帶一路”順風車，拓展海外市場。首創股份總經理劉永政表示，首創收購新加坡公司是基于技術和戰略兩方面的考慮。技術方面，是看中了該公司擁有工業危廢、溶劑和重金屬等方面的技術，產業鏈較全;戰略方面，在“一帶一路”的市場開拓中，新加坡公司將是橋頭堡和戰略重地。

“十三五”進入并購考驗期

隨著“十三五”時期的到來，國家層面的環保工作進入新階段，環保產業也將迎來新的發展。在1月11日召開的2016年全國環保工作會議上，環保部部長陳吉寧介紹，“十三五”環境保護的總體思路是：以改善環境質量為核心，實行最嚴格的環境保護制度，打好大氣、水、土壤污染防治三大戰役，確保2020年生態環境質量總體改善。

進入“十三五”時期，環保產業隨之進入并購考驗期，戰國時代，群雄并起。環保企業更加有實力橫向收購國內同行，龍頭企業則看中海外同行的技術和管理經驗。越來越多的非環保企業通過并購進軍這一“避風港”行業。

長期觀察環保產業的宇墨咨詢總監史方標曾撰文指出，“十三五”時期，海外并購、新興領域并購和國企混改下，環保并購市場將繼續多元并購主題。并購主流目的將從盤活資產越來越轉變為爭奪優質資產，優質標的高溢價仍將是常態。

2015水務市場的“外來和尚”

資料統計，2015年，至少有40家非環保公司通過并購進軍環保行業。這些企業有的來自日漸衰落的傳統行業，有的則來自和環保聯系緊密的“近親”行業。去年最大的一筆交易由啟迪科技服務集團創下，這樁并購案也是改革開放以來中國環境領域最大的一筆。首創股份是并購金額最多的上市公司。

由于政策與市場的共同驅動，以中國中車、中國石化、中信集團等“巨鱷”為代表，多家大型國有企業進軍環保領域，專設子公司或推行金融計劃，運作資金多以“億”為單位計算，使環保領域已然成為了經濟發展的新高地。

1. 中國中車進軍農村污水治理，斥資10億建研發基地

2015年，交通運輸類國有企業中國中車的資本觸手悄然以農村污水處理為抓手，逐漸延伸至環保領域。據其公司官網顯示，中車將“環保產業”納入了公司“新興產業”范疇，而且擬將環保水處理板塊打造成為國內村鎮污水治理領域首選供應商。4月，高鐵的真空井技術應用于江北農村，建立起了生活污水真空收集與處理系統。8月，中國中車與江蘇常熟、中國科學院生態環境研究中心簽訂戰略合作協議，三方將共同探索分散污水治理模式。其中，中國中車公司投資10億元在常熟建立農村分散式污水處理設施生產及研發基地。11月，中國中車在廣西的分散式農村污水處理試點工程接受國務院副總理汪洋的視察，受指示要充分發揮在軌道交通行業的優勢，打造適合中國國情的農村污水處理設備。

2. 中國石化預打造2020年一流環保公司

2015年8月，中國石化首家節能環保工程公司在湖北成立，其優化整合了中石化石油工程建設板塊的核心環保技術和優勢資源，是中石化唯一的節能環保工程公司、節能環保政策研究及技術支持中心，也是面向國內外節能環保市場的綜合一體化工程承包商和技術服務商。中石化副總裁焦方正表示，組建節能環保新公司是中石化石油工程業務深化改革、調整產業結構的重大舉措，將面向國內外市場，爭取到2020年形成一批擁有自主知識產權、具有核心競爭力的節能環保技術和產品，實現產值30億元以上，成為國際先進、國內一流的節能環保工程公司。

3. 中信集團專設環保子公司

中國中信集團公司，作為金融與實業并舉的大型綜合性跨國企業集團，總資產已超4千億。在水務領域，中信環境2015年完成收購了新加坡主板上市公司“聯合環境”54.9%的股份，并更名為“中信環境技術有限公司”，擁有200萬噸以上的供排水業績。目前，中信環境的水務板塊，形成了完整的戰略布局：以美能的MBR膜技術為核心競爭力，在環保領域同時突破了工業水處理和市政水務市場，并從膜裝備制造、EPC貫穿到PPP范疇下的投資運營建設，形成了完整的競爭鏈條。

4. 葛洲壩集團：并購整合，快速切入環保市場

中國葛洲壩集團公司是一家集建筑、投資、房地產、環保、金融等業務板塊為一體的大型國有集團企業，總資產就已超千億元。2015年，葛洲壩集團通過并購整合的方式快速切入環保市場。2015年1月15日，葛洲壩集團投資約4.73億元，收購凱丹水務75%的股權。目前主要圍繞京津冀經濟圈、成渝經濟圈等發達地區開展水務環保業務，現已投資和運營了10家水廠，總處理能力達55萬噸/日。董事長聶凱表示，葛洲壩集團將高端運作水務板塊，實現水源、供水、調水、污泥處理等全產業鏈的延伸，同時已將“大環保”概念納入到公司整體布局中。

5. 中國中鐵：2015年進一步扎根污水處理工程市場

中國中鐵四局集團有限公司2015年先后在安徽、湖北、江蘇、河南、遼寧、上海、天津、重慶等國內多個省區承建水務及環保工程數百項，其中包括亞洲規模最大的污泥處理設施——上海白龍港城市污泥處理廠，亞洲單體規模最大的污水處理廠——武漢三金潭污水處理廠，華中地區最大的污水處理廠——武漢漢西污水處理廠，以及在國內首次使用超大管徑、超千米距離頂進技術的上海市青草沙水源工程，其中多項工程榮獲國家和省部級優質工程獎。可以說中國中鐵早已進駐國內污水處理市場。

6. 中國鐵建：攜手技術公司參與京津冀示范中心項目

位列世界500強企業79位的中國鐵建股份公司旗下的中鐵二十三局集團全資子公司，與中國環境科學研究院、上海市環境科學研究院、上海市環境衛生工程設計院、湖北理工學院等高等院校、科研院所和專家團隊深入合作，在水生態環境綜合治理、土壤污染治理與修復、固體廢棄物處理處置、市政工程與園林景觀等業務領域，聯合開發了“污水廠污泥無害化處理技術”、“畜禽糞便處理技術”、“城鎮污水處理技術”、“垃圾焚燒發電技術”、“湖泊底泥處理技術”、“礦區重金屬處理技術”、“河流流域綜合治理技術”，逐步積累了成熟的處理技術和優質的工程案例，在市場上贏得了好評。2015年9月1日，中鐵建生態與3E實驗室/北京火云同宇科技有限公司簽署合作協議，就中鐵建參與“京津冀示范中心”的秸稈制肥項目達成一致，攜手向環保產業“深水區”邁進。

7. 徐工集團：整合環衛機械業務，成立專業技術公司

徐工集團是中國工程機械行業排頭兵。據徐工集團官網顯示，徐工環境是徐工機械收購徐州徐工隨車起重機有限公司原環衛機械業務之后，在其基礎上成立的環保公司，主要經營大氣污染治理、水污染治理、土壤修復、固體廢物治理、危險廢物治理、放射性廢物治理的工程設計、建設、運營管理、技術咨詢服務及相關設備的研發、制造、銷售;環衛機械的研發、制造、銷售和服務，垃圾資源化利用項目運營及技術服務等業務。

8. 中冶集團：下設環保公司，主攻節能環保技術

中國冶金科工集團有限公司是國務院國資委監管的特大型企業集團。中冶長天的官網工程產品一欄顯示：基于未來發展的戰略考慮，中冶長天加大對節能環保技術的投入力度，整合公司內部管理、經營和技術力量，成立全資子公司——湖南中冶長天節能環保技術有限公司，專門從事工業余熱利用、固體廢物處理處置、大氣污染防治、水污染防治、物理污染防治、污染修復等環境保護與資源再生利用工作。

9. 東方園林：大手筆并購，進軍水處理行業

東方園林2015年11月推出發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金報告書(草案)，公司擬合計作價12.7億元并購中山環保、上海立源兩家環保公司。中山環保主營業務主要包括承接水污染防治工程、市政工程、建筑工程、環境污染治理設施運營，為城市提供生活污水處理、工業污水處理及生活垃圾填埋等工程服務。上海立源是一家專業從事水處理系統研發、設計、生產及銷售的企業。此次水處理領域的并購，將幫助東方園林在生態環保領域的形成較為完整的產業鏈，為后續生態環保業務快速發展提供保障。

10. 南方泵業：17.94億收購大型水處理綜合公司金山環保

2015年5月，南方泵業以17.94億元收購金山環保100%股權。金山環保是一家集投資、設計、制造、施工、運營于一體，具有總承包能力的大型水處理綜合性公司，主要從事工業及市政污水處理相關業務。

11. 雙良節能：投身水處理行業，打響轉型升級第一槍

2015年6月，雙良節能公告以現金1.87億元收購且增資3000萬元持有商達環保64.3%股權，借助商達環保污水處理平臺進軍農村污水、工業污水、市政污水等水處理行業，打響公司轉型升級第一槍，彰顯公司全面進軍水處理環保產業的決心，力爭打造成國內一流的節能環保平臺型企業。

2015水處理行業海外并購典型案例

1. 天保重裝收購美國圣騎士公司

天保重裝擬募集資金總額不超過10億元，用于收購美國圣騎士公司80%股權。通過此次收購，天保重裝取得污水污泥處理處置方面的全套先進技術，使公司產品可以直接進入歐美發達國家市場，全方位參與國際、國內環保市場開拓，公司將快速發展成為國際一流的固廢處理系統解決方案及環境治理服務提供商。

2. 先河環保收購美國環保公司

先河環保美國控股公司與美國Sunset Laboratory Inc公司簽署意向性收購協議，先河環保美國控股公司將支付660萬美元以收購Sunset的60%股份。此次收購進一步完善了先河環保的產品線，以便在碳氣溶膠分析市場這樣的新興領域搶占先機，加速先河環保國際化的布局。

3. 首創股份擴展東南亞地區固廢處理業務

首創股份全資子公司首創(香港)有限公司與Bonland Pte Ltd簽訂了股份收購協議，擬以總價款不超過24600萬新加坡元收購新加坡危廢處理排名第一的ECO公司100%股權。分析認為，新加坡市場的整體體量有限，未來本地市場的固廢處理量增長有限，但危廢處理的技術以及相關運營管理技術都值得中國企業借鑒，同時以新加坡為平臺，利用其國際化優勢進行東南亞地區的業務擴展，甚至全球的并購擴張，有更長遠的戰略意義。

4. 聚光科技收購意大利環保公司部分股權

聚光科技收購意大利SysteaS.P.A公司24.9%股權(未來有權繼續增持至69.9%)。聚光科技憑借監測信息化的優勢，通過外延并購策略持續完善產業鏈，通過搭建“監測—大數據—治理”的環保平臺，逐步向環境綜合服務商轉型。

5. 國禎環保進軍挪威水處理市場

國禎環保以約人民幣3472.9萬元協議收購挪威Goodtech Environment AS公司100%股權。該項目對國禎環保擴大中小型鄉鎮污水處理市場占有率、延伸膜處理技術產業鏈、增強公司中小型污水處理設備設施的品牌影響力將起到積極的推動作用。此外，通過此次股權收購，國禎環保有望快速進入歐洲市場。

6. 云南水務投資7000萬美元到泰國做環保

云南水務全資子公司云南水務(香港)股份有限公司以7000萬美元收購泰國垃圾發電廠PJT Technology Co.，Ltd的股權和債權。分析認為，此次收購是云南水務在海外布局的重大舉措，為云南水務進軍東南亞，實現國際化運營，以推進作為城市環境綜合服務商的市場地位及綜合競爭力打下了基礎。

7. 巴安水務進軍瑞典水務市場

巴安水務通過全資孫公司瑞典巴安有限公司與奧地利KWI CorporateVerwaltungs GmbH公司簽署權益受讓協議，擬出資3882萬歐元收購后者100%股權。通過此次收購，巴安水務完善了公司凈水和污水處理設備以及工業廢水處理產業鏈，也促進了公司的國際化戰略發展。

編輯：李丹