存量時代下的水務企業發展之道

時間：2025-05-15 10:28

來源：中國水網

作者：徐冰冰整理

當前，宏觀經濟形勢面臨諸多變化。GDP增速顯著放緩，與之相關，水務基礎設施固定資產投資也出現拐點，呈下降趨勢。在此背景下，3月28日，德勤政府與基建投融資服務領導合伙人李煒在“2025水業戰略論壇”上闡述了“存量時代下的水務企業發展之道”。

李煒

01水務宏觀環境分析

當前，水務行業形勢與過去一二十年相比，發生了顯著變化。回顧過去二十年，市場化改革目標明確，提質增效、提升服務效果的方向清晰且堅定。但自疫情以來，行業發展趨勢出現了新動態。

一、市場化與逆市場化現象并存。以北控、首創、天創、光大等企業為代表的全國性水務綜合服務商，還是一直積極推動市場化進程，且市場化發展空間依舊存在。與此同時，地方水司，尤其是一二線城市的地方水司，正逐漸成為行業中不可忽視的重要力量。

這些地方水司擁有人口基數大、現金流穩定以及人才儲備豐富等優勢，在當地水務領域的影響力與日俱增。與全國性綜合服務商不同，他們對市場化的需求并不強烈。從某種程度上看，其自身的資源優勢使其在本地市場運營中，通過內部資源調配就能實現良好發展，對外部市場化合作的依賴程度較低。如今地方政府的態度也在發生轉變。過去，地方政府在水務項目上多傾向于全面市場化，現在部分地方政府開始回購具有優質現金流的資產。

二、集中化和碎片化現象并存。國內水務新建市場接近飽和，進入存量整合階段，并購重組成為發展的重要途徑。

三、多元化和專業化現象并存。以往，大型企業憑借資金、資源和經驗，謀劃構建“大而全”水務產業鏈，打造一站式服務體系。而民營企業和小型企業，依靠特定技術、工藝或服務專長，深耕細分領域，以專業服務立足市場。當前，水務行業整體形勢較為動蕩，各部委所提的規范要求也有一些碰撞。比如，住建部希望推行廠網一體化，而財政部門受限于資金短缺的現狀，對于廠網一體化這類資金需求巨大的項目持謹慎態度。

當前，宏觀經濟形勢面臨諸多變化。GDP增速顯著放緩，與之相關，水務基礎設施固定資產投資也出現拐點，呈下降趨勢。城鎮化率已處于較高水平，同時，中國人口增長態勢也基本接近拐點，難以維持以往的持續增長。不過，生活用水量方面仍存在一定積極跡象。因居民用水習慣的改變，生活用水量整體呈現出小幅增長態勢，這表明該領域尚有不少潛力有待挖掘，從而勉強支撐著水量的小幅度上揚。

然而，整個行業都清晰地感受到“寒冬”的來臨。政府原本的To G業務在收費收款方面面臨巨大挑戰。從財政數據來看，過去十年間，財政收入增速遠低于財政支出增速，收支缺口持續擴大。同時，作為基金收入主要來源的土地出讓收入，在過去幾年出現斷崖式下跌，這意味著土地財政模式已難以為繼。在市政供水和污水處理領域，供水普及率和污水處理率已基本達到99%以上，近乎飽和，進一步增長的空間極為有限。自來水廠在數量上呈下降趨勢，雖規模仍有小幅增長，但增長動力不足。污水處理廠也呈現出類似態勢。

從以上分析可以看到，水務企業發展目前面臨三重挑戰。微觀上，需要修復盈利水平，要充分應對和預估未來若干年政府財政還會持續緊縮，水務企業面臨高額應收賬款。十三五及十四五期間重大的資本投資及整合重組造成部分企業現金流吃緊，尤其是污水行業。中觀上，行業增速放緩，增長已經不再容易。運營提升的空間較大，包括資產管理、漏損管理、客戶關系、數據治理、人員技能轉型、研發創新等。另外，行業期待監管政策的一致性和穩定性。宏觀上，要綜合考慮水資源短缺和不均衡，思考跨行業合作，將To G業務轉向To B業務，推動循環經濟和可持續發展。02國內水務領域體制機制分析

水務受到中央及地方的政策規范，相關體制機制改革顯著影響行業發展。

當前，國內水務領域體制機制面臨四大問題：一是中央與地方財權事權有待理順；二是部門監管體系“九龍治水”亟需調整；三是價費機制需要理順；四是行業投融資機制問題需要改變。

1、中央與地方財權事權有待理順

2023年，全國一般公共預算收入中，中央收入占46%、地方占54%；但一般公共預算支出中，中央支出占14%、地方占86%。財權與事權不匹配，地方事權多，財政上需要依托中央轉移支付。

2、部門監管體系仍為“九龍治水”

水務涉及發改、財政、住建、水利（水務）、環保、審計等多個部門，依然呈現“九龍治水”的格局，在很多問題上觀點不一致對水務行業、企業發展產生不利影響。比如：

管網問題：發改規范特許經營，財政主張按效付費以及住建、環保部門鼓勵廠網一體化結合：相關部門對管網是否有收益性也有分歧。

出水責任：進水濃度超標導致出水不達標的責任認定問題。

再生水：水利與住建部門要求不一致，涉及用水指標認定的問題。

保底量：過去相關部門認可，目前在審計、財政、發改等部門已明確為不合規。

3、價費機制需要理順

供水調價進入“窗口期”