2008年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9239萬元，利潤(rùn)總額3148萬元，凈利潤(rùn)2313萬元，與上年同期相比分別增長(zhǎng)11.29%、1.19%、11.26%。
　　利潤(rùn)總額增長(zhǎng)比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)減少10個(gè)百分點(diǎn)的主要原因是：與去年同期相比，今年已沒有可贖回的證券投資基金，這部分投資收益為零；由于銀行借款增加以及利率提升導(dǎo)致今年財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)?？紤]到包括垃圾發(fā)電項(xiàng)目二期工程等在內(nèi)的項(xiàng)目建設(shè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比還將保持在一個(gè)較高的水平。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比利潤(rùn)總額增長(zhǎng)增加10個(gè)百分點(diǎn)主要得益于新的所得稅法的實(shí)施，稅率由去年同期32.9%大幅下降到25.4%。根據(jù)我們的測(cè)算，如果今年利潤(rùn)總額與去年持平，僅所得稅的降低將增加EPS0.095元。

公司還擁有獅山鎮(zhèn)“羊房崗”地段，總面積為18.67萬平方米的商業(yè)用地，拿地價(jià)格僅為280元/平方米，目前該地段已成為鎮(zhèn)區(qū)中心地帶，均價(jià)在4000元/平方米以上，該地塊的開發(fā)將為公司未來兩三年的業(yè)績(jī)帶來顯著的提升。

在不考慮地產(chǎn)這塊業(yè)務(wù)的情況下，我們預(yù)計(jì)公司08-09年的EPS分別為0.58，0.67；對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為24，20。維持公司的“推薦”評(píng)級(jí)。

編輯：肖瓊