亞行報(bào)告稱新興東亞地區(qū)債券市場(chǎng)出現(xiàn)反彈

時(shí)間：2007-11-23 14:51

來(lái)源：中國(guó)水網(wǎng)

亞行報(bào)告稱新興東亞地區(qū)債券市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在

新加坡（2007年11月22日訊）—— 據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行（亞行）新發(fā)布的一份報(bào)告指出，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，金融體系得到改善，同時(shí)對(duì)于美國(guó)次級(jí)抵押的暴露較少，這些因素幫助扼制了全球信貸風(fēng)險(xiǎn)對(duì)新興東亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出性影響，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

11月份的《亞洲債券監(jiān)測(cè)》（ABM）稱，雖然新興東亞地區(qū)并不存在廣泛的問(wèn)題，但區(qū)域經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，不排除未來(lái)出現(xiàn)更廣泛后果的可能。

亞行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化辦公室主任李金沃（Jong-Wha Lee）表示：“全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情況增加，以及信貸重新定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，這些因素可能導(dǎo)致資金撤出亞洲地區(qū)。”

當(dāng)前全球信貸市場(chǎng)的動(dòng)蕩是對(duì)創(chuàng)新金融工具的首次考驗(yàn)，這些金融工具能夠分散全球互相連通的市場(chǎng)，而在這個(gè)市場(chǎng)中，沖擊影響能夠以驚人速度擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。

李先生補(bǔ)充稱，雖然截止目前對(duì)新興東亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的影響非常有限，但全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降速度加快及信貸政策收緊會(huì)抑制家庭及企業(yè)支出，減少新發(fā)行量，推遲那些正在準(zhǔn)備中的債券發(fā)行。

《亞洲債券監(jiān)測(cè)》強(qiáng)調(diào)，要通過(guò)更好地估價(jià)與核算表外票據(jù)來(lái)提高信貸市場(chǎng)的透明度，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，改善本幣債券市場(chǎng)的支持環(huán)境。《亞洲債券監(jiān)測(cè)》還建議加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)測(cè)與監(jiān)管方面的區(qū)域合作，開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)。

新興東亞地區(qū)連續(xù)不斷的政策改革及債券市場(chǎng)自由化令其主權(quán)信貸評(píng)級(jí)躍升了幾個(gè)等級(jí)，該情況預(yù)示著東亞地區(qū)債券市場(chǎng)的發(fā)展將更為迅速，債券市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)超過(guò)了該地區(qū)大多數(shù)市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

《亞洲債券監(jiān)測(cè)》稱，在2007年上半年，新興東亞地區(qū)本幣債券市場(chǎng)價(jià)值在2006年年底已發(fā)行2.7萬(wàn)億美元債券的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了9.9%，比2006年6月更是增長(zhǎng)了17.2%之多。

外匯收益抬高了大多數(shù)國(guó)家的債券美元價(jià)值。在今年上半年，政府本幣債券市場(chǎng)增長(zhǎng)10%，部分原因就是中央銀行發(fā)行了更多國(guó)債來(lái)吸收因該地區(qū)大量資金流入產(chǎn)生的過(guò)剩流動(dòng)。

新興東亞地區(qū)企業(yè)債券市場(chǎng)在過(guò)去18個(gè)月中連續(xù)超過(guò)政府債券市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度，該市場(chǎng)在2007年上半年放緩增長(zhǎng)速度，部分原因是受到短期融資成本增加的影響。

2007年的收益率曲線一改前兩年發(fā)展趨勢(shì)，上升、下降均較為劇烈，同時(shí)由于許多市場(chǎng)的通脹壓力，短期收益率下跌，而長(zhǎng)期收益率則出現(xiàn)了攀升。該報(bào)告警告稱，雖然大多數(shù)國(guó)家的通脹壓力仍在可控制的范圍內(nèi)，但如果過(guò)熱進(jìn)一步加劇，則會(huì)造成更顯著的上升風(fēng)險(xiǎn)，壓低債券收益。

雖然全球信貸市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，但與2006年全年回落13.64%相比，在截止到2007年9月的九個(gè)月中，ABF泛亞債券指數(shù)上升了5.4%。

《亞洲債券監(jiān)測(cè)》在報(bào)告中研究了新興東亞地區(qū)本幣債券的發(fā)展情況，新興東亞地區(qū)包括東南亞國(guó)家聯(lián)盟各成員國(guó)以及中國(guó)、香港及韓國(guó)。

編輯：全新麗

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