中國(guó)的公用事業(yè)這一塊尚未開發(fā)的“邊疆”，早已經(jīng)成了外資的戰(zhàn)場(chǎng)。

特別是中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的確值得關(guān)注。水務(wù)被外資認(rèn)為是“黃金產(chǎn)業(yè)”，威立雅曾經(jīng)表示過，投資中國(guó)的自來(lái)水廠具有高達(dá)12%—18%的回報(bào)率。而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局曾經(jīng)在提供的報(bào)告中也證實(shí)，外商在中國(guó)投資的所有產(chǎn)業(yè)中，最有利可圖的產(chǎn)業(yè)是自來(lái)水廠，其利潤(rùn)和成本的比率高達(dá)24.8%.應(yīng)該說(shuō)水務(wù)行業(yè)是一個(gè)收益相對(duì)比較穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)，這個(gè)特點(diǎn)注定外資會(huì)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域更感興趣。

自2002年以來(lái)，特別是在2007年，外資水務(wù)公司在中國(guó)掀起了并購(gòu)狂潮，其中尤以具有153年水務(wù)領(lǐng)域?qū)I(yè)經(jīng)營(yíng)歷史的法國(guó)威立雅公司為甚。

“巧妙”進(jìn)軍中國(guó)水務(wù)

自1997年進(jìn)入中國(guó)10年間，該公司先后拿下了天津、上海、北京、成都、昆明、珠海、烏魯木齊、青島、邯鄲、寶雞、遵義、呼和浩特、常州、蘭州、海口、揚(yáng)州等遍及全國(guó)各大地區(qū)主要城市的25個(gè)水務(wù)項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)期限一律在20年到30年之間（有的還可以協(xié)商延續(xù)），所占股權(quán)份額均接近或等于絕對(duì)控股的50％。

中國(guó)水網(wǎng)編輯查找了部分威立雅并購(gòu)的具體案例，僅供參考：

2001年 合資——首創(chuàng)水務(wù)與威立雅合資經(jīng)營(yíng)

2000年4月，首創(chuàng)股份上市后，將戰(zhàn)略定位于水務(wù)，其實(shí)威立雅扮演了它的引路人角色，2001年9月，雙方即簽署了戰(zhàn)略性合作協(xié)議。據(jù)首創(chuàng)內(nèi)部人士透露，威立雅最初對(duì)合資不太感興趣，但首創(chuàng)采取跟隨策略，威立雅走到哪兒，首創(chuàng)就跟到哪兒。

2002年 收購(gòu)——20億元收購(gòu)上海浦東自來(lái)水公司50%股權(quán)

2002年5月，該公司曾以20億的溢價(jià)獲得上海自來(lái)水浦東有限公司50％的股權(quán)，震動(dòng)業(yè)界。據(jù)一位民營(yíng)企業(yè)家透露——它(威立雅)玩得太狠了，依照最簡(jiǎn)單的邏輯，投資就是為了賺錢，但我們?cè)趺从?jì)算也無(wú)法理解如此高的溢價(jià)能通過正常渠道獲得回報(bào)。該企業(yè)家驚嘆：“我是國(guó)內(nèi)這個(gè)領(lǐng)域最早進(jìn)入者之一，現(xiàn)在居然發(fā)現(xiàn)看不透市場(chǎng)了，海外投資者瘋狂，地方政府也瘋狂，但我瘋狂不起來(lái)，因?yàn)闆]有那么多資金。”

2003年 再度與首創(chuàng)合作——?jiǎng)?chuàng)立首創(chuàng)威水投資有限公司

2003年6月，雙方合作成立首創(chuàng)威水投資有限公司，并共同在國(guó)內(nèi)投資了多個(gè)項(xiàng)目。

2004年4月——獲得遵義水廠特許經(jīng)營(yíng)權(quán)

2004年4月9日,遵義市政府與法國(guó)威立雅水務(wù)有限公司正式簽訂了“遵義市南、北郊水廠特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予(資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓)協(xié)議”,合同規(guī)定,法國(guó)威立雅公司以1．52億元人民幣購(gòu)買兩水廠(不含管網(wǎng)),遵義市政府授予其30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán),期滿后可續(xù)展5年,威立雅公司承諾安置職工170人。

　　2004年5月——并購(gòu)呼和浩特水務(wù)

內(nèi)蒙古呼和浩特水務(wù)開發(fā)有限責(zé)任公司與法國(guó)威立亞公司舉行簽約儀式，合作開發(fā)呼和浩特地區(qū)水務(wù)。呼和浩特地下水廠、地表水廠的資產(chǎn)總量為4、5億元人民幣，合作期限為30年。威立雅公司投入3.55億元收購(gòu)現(xiàn)有水廠的51%供水資產(chǎn)；春華水務(wù)擁有資產(chǎn)總額的49%。

2004年12月——并購(gòu)深水集團(tuán)

法國(guó)威立雅聯(lián)合其合資公司首創(chuàng)威水投資公司出資4億美元，折合人民幣33.1億元獲得深水集團(tuán)45%股權(quán)，期限為50年。威立雅水務(wù)投資持股5%，威立雅水務(wù)和北京首創(chuàng)股份有限公司合資成立的首創(chuàng)威水投資有限公司持股40%。據(jù)悉，這是中國(guó)水務(wù)行業(yè)當(dāng)時(shí)為止最大的一宗并購(gòu)交易，也是當(dāng)時(shí)全球第二大水務(wù)并購(gòu)案，交易額達(dá)4億美元。

2005年10月——并購(gòu)常州自來(lái)水集團(tuán)公司

威立雅水務(wù)公司-中信泰富有限公司聯(lián)合體以4.5億人民幣的真金白銀，將常州自來(lái)水集團(tuán)公司49%的國(guó)有產(chǎn)權(quán)收入囊中，合資期限及特許經(jīng)營(yíng)期限達(dá)30年。這是當(dāng)時(shí)為止江蘇省實(shí)施的最大規(guī)模的供水公司整體轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

2005年11月——并購(gòu)昆明自來(lái)水公司

本次收購(gòu)是威立雅水務(wù)在中國(guó)的第15個(gè)城市的第17個(gè)項(xiàng)目，也是其繼上海浦東和深水集團(tuán)之后的又一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目。威立雅水務(wù)以10.05億元人民幣的出資額完成了對(duì)昆明自來(lái)水公司49%的股權(quán)收購(gòu)。該項(xiàng)目規(guī)模為160萬(wàn)噸，協(xié)議期限30年，服務(wù)人口達(dá)250萬(wàn)，其中包含十余個(gè)水廠。該項(xiàng)目同時(shí)也是云南省第一個(gè)供水外資項(xiàng)目。

2006年——成立燕山石化威立雅水務(wù)有限公司

燕山石化和威立雅公司合作成立了北京燕山威立雅水務(wù)有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)北京燕山石化基地的工業(yè)污水回收、處理和再循環(huán)利用設(shè)施。合同期長(zhǎng)達(dá)25年。

2006年9月——并購(gòu)柳州水務(wù)

威立雅水務(wù)集團(tuán)拿到了他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的第20個(gè)合同。這個(gè)剛剛簽訂的合同是一個(gè)30年期的綜合水服務(wù)項(xiàng)目，為柳州市100萬(wàn)人口提供飲用水生產(chǎn)、配送和客戶關(guān)系管理。

2007年1月并購(gòu)蘭州供水集團(tuán)

2007年1月威立雅水務(wù)亞洲公司以17.1億人民幣的高溢價(jià)收購(gòu)蘭州供水集團(tuán)，其資金用途包括：蘭州市政府提取股權(quán)轉(zhuǎn)讓金5億元，職工股轉(zhuǎn)讓金1-2億元，其余部分分期投入自來(lái)水廠的運(yùn)營(yíng)中。

2007年1月——成立烏魯木齊河?xùn)|創(chuàng)威水務(wù)有限公司

威立雅水務(wù)環(huán)境集團(tuán)攜手烏魯木齊城市建設(shè)投資有限公司，合作成立烏魯木齊河?xùn)|創(chuàng)威水務(wù)有限公司，計(jì)劃改擴(kuò)建烏魯木齊河?xùn)|污水處理廠，將日處理污水能力增至40萬(wàn)噸，出廠水質(zhì)達(dá)國(guó)家二級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)，解決首府每日排放的過半污水。雙方簽訂了《合作合同》。依據(jù)合同，烏魯木齊城市建設(shè)投資有限公司出資6300萬(wàn)元，占注冊(cè)資本41％，法國(guó)威立雅出資相當(dāng)于9067萬(wàn)元人民幣現(xiàn)匯，占注冊(cè)資本的59％，共同組建烏魯木齊河?xùn)|創(chuàng)威水務(wù)有限公司，合作期限為25年。

2007年5月——成立天津泰達(dá)威立雅水務(wù)公司

全球最大的水務(wù)公司法國(guó)威立雅水務(wù)集團(tuán)與天津最大的國(guó)有企業(yè)簽訂了水務(wù)合資合作協(xié)議，使其在中國(guó)投資的水務(wù)項(xiàng)目總數(shù)達(dá)到22個(gè)。根據(jù)協(xié)議，威立雅水務(wù)將與其合作方天津泰達(dá)投資控股有限公司合資組建新的水務(wù)公司--天津泰達(dá)威立雅水務(wù)有限公司。威立雅水務(wù)占新公司49％的股份，其余51％為泰達(dá)控股所有。

2007年6月——收購(gòu)海口第一水務(wù)有限公司

威力雅收購(gòu)海口市水務(wù)集團(tuán)旗下海口第一水務(wù)有限公司49%的國(guó)有股份，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款9.3345億元。同時(shí)，雙方約定，在30年的合作期內(nèi)，涉及公共利益的水價(jià)，均按《價(jià)格法》的規(guī)定嚴(yán)格執(zhí)行。

2002年的浦東項(xiàng)目是威立雅在由供水領(lǐng)域轉(zhuǎn)為股權(quán)收購(gòu)模式的分水嶺。之前的項(xiàng)目是以威立雅自己投資為主體實(shí)投，而在之后的項(xiàng)目都在投資上退居次要位置，而在運(yùn)營(yíng)上占據(jù)核心，威立雅不同的項(xiàng)目尋求了不同的資金合作伙伴，這些伙伴包括首創(chuàng)、光大、中信泰富、嘉利等資本性集團(tuán)。 這種模式已經(jīng)成為威立雅的首選模式。因?yàn)樗畡?wù)企業(yè)股權(quán)收購(gòu)使運(yùn)營(yíng)商將面向用戶直接提供服務(wù)，管理范圍包括管網(wǎng)、水廠、服務(wù)等水業(yè)所有環(huán)節(jié)，“接口”最多，因此更能發(fā)揮威立雅的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。而且這種模式?jīng)Q不是一般投資人能夠精確測(cè)算與控制的，因此投資人更愿意依靠運(yùn)營(yíng)企業(yè)來(lái)保障收益。這恰恰是威立雅之所愿，運(yùn)營(yíng)商因此成為各個(gè)環(huán)節(jié)的核心。

2008年——收購(gòu)西水失利

在中國(guó)水務(wù)并購(gòu)戰(zhàn)中一路攻城掠地，所向無(wú)阻的法國(guó)威立雅，這次在西安遭遇挫折。

在與外資水務(wù)巨頭威立雅進(jìn)行了兩年的談判后，《西安市水業(yè)資產(chǎn)重組框架方案》被重新制訂，并已上報(bào)西安市政府，現(xiàn)正等待批準(zhǔn)。一旦上述新方案獲批，這可能成為中國(guó)水務(wù)企業(yè)明確回絕外資并購(gòu)的第一宗個(gè)案。

中國(guó)城鎮(zhèn)供排水協(xié)會(huì)李振東透露，如果西安市自來(lái)水公司改制方案最終獲得通過，將是很有意義的事件。它會(huì)直接影響水務(wù)改革的方向。

編輯：周蕓