E20環境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤曾在《中國環境產業》說過：縱觀數十年的發展與升級，環境產業就像一個偉大的傳奇。公認有極大的前景，卻從來沒有真正壯大。如供水、城鎮污水、污泥等等不同的細分領域，在產業大勢的沉浮之中，也都有著自己獨特邏輯和發展故事。E20環境平臺特別挑選部分領域，結合產業脈絡，講述領域發展以及代表企業的故事，透視產業規律。本期特別刊發城鎮污水市場，供大家參考。本文共分為四部分，本篇為第二部分。

目錄

Part 1 序曲

1、鵬鷂環保創業故事

2、文一波的中華碧水計劃

Part 2 風口與機遇

3、首創股份與它的湖南模式

4、北控水務的混改樣本

5、碧水源+創業板：資本與技術的盛大聯姻

Part 3 做大的誘惑

6、東方園林引爆行業危機

7、11家名企鏖戰溫州地下污水廠：低價競爭端倪初現

8、卡車拉標書的阜陽水環境項目;資本狂歡的頂峰

Part 4 涅槃后的新局

9、外資半謝幕，光大水務收購青島威立雅

10、環境民企遇挫，國資并購潮起

11、三峽集團與長江大保護

Part 2 風口與機遇

水務市場化改革大幕拉開后，原先以各級政府為單一主體的投資方式開始發生變化，市場逐漸向社會資本放開，眾多上市公司或投資公司涉足水業，并借助政策東風謀求擴張。這一時期的環境產業，是剛開始展露跡象的風口，一些具有前瞻性的企業把握機遇、開始深度布局，市場的快速成長也給予了這些企業豐厚的回報。

伴隨著機遇的釋放，很多領先企業開始了自己的發展探索：以首創股份、中環保水務為代表的資本型企業，投資戰略更加清晰;以深圳水務、北京城市排水集團為代表的傳統水務企業，開始謀求異地增長;以碧水源、桑德集團、國禎環保為代表的環境企業，完成與資本市場的鏈接。

3、首創股份與它的湖南模式

相比桑德集團是民營環保企業的領先代表，首創股份則是國有環保企業的領頭羊。

2001年，首創股份正式進入了水務市場，作為北京市一家主要從事城市基礎設施投資與、管理的上市公司，自參與市場伊始便是高舉高打，包括以10億元募股資金收購高碑店污水處理廠一期工程、出資9000萬元與馬鞍山自來水公司合資成立馬鞍山首創水務、出資19.7億元與北京城市排水集團共同投資設立的北京京城水務、出資1530萬美元與威望迪合資設立首創威水投資公司等等，一系列動作使得首創股份伴隨中國水業市場化改革之路迅速發展壯大，并在2004年的首屆“中國水業十大影響力企業評選”中一舉奪魁，也自此開啟了其對中國水業的領跑之路。

首創股份董事長劉曉光2003年接受媒體時曾說過：自己近年最滿意的兩件大事，一是順利完成了首創置業在香港掛牌上市，另一件就是以首創股份為平臺進軍水務行業。

他認為，“水是一種不可再生的、戰略性的稀缺資源，” “按照全球經濟發展的格局，凡是與人類的生死存亡直接相關的產業將是永遠的朝陽行業”，而那個時候， 水務行業的市場化時機到了。

時任首創股份總經理潘文堂也曾談過涉水的因由：“水務屬資本密集型產業，進入門檻高，投資長，回報穩定，適合大資金運作，非一般中小企業所能為。而且水務市場化程度不高，處于剛剛起步階段，市場容量大，競爭對手少，加上我們有良好的政府關系，最終選擇了水務?！?p style="text-indent: 2em;">正是基于這樣的判斷，加上自身的優勢，首創股份一出手，便走到行業最高處。并與初創的中國水網開始了親密的合作：從2002年起到2007年的中國水業戰略論壇，以及2012年以前的水業技術論壇都在首創股份旗下的新大都酒店舉辦。劉曉光和潘文堂也多次出席水業戰略論壇、水業戰略沙龍等各種主題活動，與業界同行共同交流對產業發展的思考與實踐。到了2006年，隨著水務行業“公用事業改革”大潮來臨，大批新公司涌入，行業低價競標盛行。同時，地方政府在減排重壓之下，使盡各種融資手段適應發展需要，使城市水業逐漸走出了市政范疇，催生了越來越多的區域化快速投資市場的形成。

已經做到水處理規模全國領先的首創股份決定參考國外發展經驗，率先開啟流域化、區域化治理模式，追求更高的項目回報率。

剛開始，首創股份也嘗試著跟長江流域、淮河流域的各個市、各個省談，但發現難度太大，由于涉及到跨省協調問題，沒有國家級領導的關注很難協調下來。

2007年，首創股份做了一系列重大決定：轉讓盈利勢頭不錯的北汽股份，收購整合國中愛華、京城水務，參股深圳市水務集團等，不斷向外界傳達訊息：公司擬將更多的精力和資金投入水務行業。

同年，首創股份把此前受阻的區域化治理目標對準了湖南，一是因為湖南四條主要河流“湘資沅澧”都位于同一個省域范圍內，湖南省政府就可以協調;二是由于湖南的水污染問題比較嚴重污水處理率排名全國倒數第三，省委、省政府都迫切希望改變這一落后面貌。

在這種情況下，首創股份向湖南省政府遞交了報告，希望采取社會資本投資的方式，用5年左右的時間，投資50億元，在湖南省建設100多個污水處理廠。雙方一拍即合，只用了2-3個月時間就達成了戰略合作協議。

編輯：趙凡